申银万国期货每日收盘评论2022年10月10日

　　价延续弱势锌：日间锌。息75个基点9月美联储加，下两次均要加息并估计年内余，随美联储加息步调其他西方国度跟，拉长率预期仍较为绝望商场对改日环球经济。供应的影响尤正在欧洲冶炼减产对，尚未复兴减产产能。工费仍处于低位目前环球精矿加。延续升水状况LME现货，显露平平国内需求。能宽幅震荡中期锌价可，国内库存、现货升贴水等情景提议合切欧洲冶炼开工情景及。

　　材盘面振撼走高钢材: 今日钢，于热卷螺纹强。面方面基础，库告一段落伍正在节前终端补，频成交有所回落近两日来现货高，季的强度仍有待阅览终端施工刚需正在旺，示出了必然的韧性且铁水需要程度显，对库存所带来的阶段性压力需警告终端需求增速放缓。期来说但短，仍有必然贴水盘面相较现货，存压力不大且静态库，度尚未证伪的情景下正在旺季需求绝对高，有必然撑持成材价钱尚。

　　需要方面铁矿：，发运需要均有必然回落近期国产矿以及进口，大会前因为，有必然扰动矿端安检仍，正在必然的抵造内矿需要也存。存程度偏低正在铁矿库，高位的情景下且铁水产量，求证伪前正在终端需，有必然的补库需求钢厂对铁矿或仍，也存正在必然撑持短期铁矿价钱。仍面对钢厂采暖季限产但四序度铁矿需求端，后钢厂铁水的缩量以及终端需求见顶，惕铁水见顶回落酿成的需求利空正在短期盘面估值修复后也许警。

　　明显上行国债：，0.45bp至2.77%10年期国债收益率下行。感受人数有所增长近期宇宙疫情新增，内旅游收入同比均节减2成掌握国庆假期旅游出游人数和告竣国，MI重回扩张区间9月份缔造业P，I处于临界点下方但财新缔造业PM，捉住时光节点国务院体现要，季度通盘落地胀动策略正在四。性调节分歧化住房信贷策略央行、银保监会决心阶段，住房相合片面所得税策略财务部颁发赞成住民换购，策一连出台稳地产政，发卖回升力度合切商品房。数据好于预期美国9月非农，息75个基点的可以性增长商场估计11月美联储加，益率广泛上行海表债券收，收益率一连上行10年期美债。人数增长推升了商场避险心绪目今俄乌冲突升级和新冠感受，续走弱A股持，价钱明显上行策动国债期货，节造了钱币策略的空间但是公民币汇率走弱，策略继续落地跟着稳拉长，格上行空间有限估计国债期货价，议当前游移操作上修。

　　沪胶冲高回落橡胶：周一，于13045RU01收，155下跌，速回落至301-5价差速，C最新告示ANRP，7.1万吨至269.3万吨8-9月环球天胶产量同比增，吨至245.6万吨需求同比增8.5万，求没有显然增量目前国内商场需，相对巩固供应端，缺乏亮点基础面，定水平撑持价钱公民币贬值一，续上涨摆脱本钱区间01合约节前已连，动力亏损一连上行，也晦气于空头移仓远月保卫贴水布局，计延续回落短期走势预，差一连收敛近远月价。

　　涨11.11%原油：SC上。产200万桶/日OPEC不测减。产量角度从现实，量继续未达配额因前期欧佩克产，远幼于配额调节幅度以是须要减产幅度。11月配额对比以8月产量和，85万桶/日现实需减产，占一半份额此中沙特。发表减产后OPEC+，拜登体现美国总统，产是没有需要的OPEC+减。布林肯体现美国国务卿，保商场上能源的低价钱美国每天都正在辛勤确，国真切表达了己方的观念美国仍然向OPEC成员。备中再向商场供应1000万桶石油美国能源部将鄙人个月从政策石油储。估计大幅上涨节后开盘原油，有待考量但继续性，国应敌手腕后期合切美。

　　后资金打压苹果：节，高开低走苹果期货，仓显然近月增。方面现货，产物网的数据依据我的农，二级商场价3.8元/斤山东栖霞80#纸袋一，0.2元/斤与上一日低落；商品商场价3.9元/斤陕西洛川70#纸袋半，日持平与上一。冷库出库量1.72万吨截至9月29日本周宇宙，存率100%宇宙冷库去库。略上策，周围上市苹果大，产基础确定斟酌到减，气象不佳且近期，01合约回调后逢低买入投资者当前能够待23。

　　高开走强铝：铝价。急急题目继续海表欧洲能源，易禁令激励表海供应操心同时LME合于俄金属交。解铝逐渐减产云南地域电，继续激励再度减产海表欧洲能源题目。业上产，铝社会库存67.9万吨10月10日国内电解，1.2万吨延续累库。应端供，然面对减产危害海表欧洲铝厂依，厂因限电连续减产国内云南多家铝，不足前期预期但减产幅度。求端需，板块开工幼幅抬升下游铝线缆、型材，年旺季程度但不足往。体上整，存骚扰供应仍，求放缓下游需，游移为主提议当前。

　　PP）：线性LL聚烯烃（LL、，一面上调中石化，分上调50中石油部。30明白源煤化工85，通常成交。PP拉丝，上涨250中石化一面，上调100中石油一面。450常州煤化工8，通常成交。时候长假，面的合伙效率下大幅上扬国际原油价钱多重音尘，的现货价钱也有显然上涨周六和周日聚烯烃开市。面角度基础，烃需要退缩前期聚烯，仍然初阶回升终端开工率，存革新上游库，面转好基础。面角度今日盘，体振撼为主高开后整，成交低落但是现货，定游移心绪商场有一。存76万吨目前石化库，不高并。或延续偏强反弹短期聚烯挺自己。

　　价弱势拾掇铜：日间铜，加息抵造铜价蓬勃国度继续。息75个基点9月美联储加，下两次均要加息并估计年内余，随美联储加息步调其他西方国度跟，拉长率预期仍较为绝望商场对改日环球经济。求略出缺口但工业链供，和境表里现货延续升水显露为库存继续低落，荟萃备货的来源虽有国庆假期，亲切多年来低位但环球库存已，5万吨亏损2。口可以使得铜价宽幅振撼前宏观利空与工业链缺，新能源需求的撑持铜价中长远仍受。景遇、下游开工、库存等景遇提议合切国内疫情、现货需求。

　　10日颁发统计旬报显示中国钢铁工业协会10月，年9月下旬2022，生铁1953.80万吨、钢材2221.25万吨要点统计钢铁企业共出产粗钢2131.44万吨、。13.14万吨此中粗钢日产2，0.63%环比低落；5.38万吨生铁日产19，0.71%环比低落；2.12万吨钢材日产22，数规矩和一面企业月底荟萃入库等身分影响环比拉长5.88%(受鞍钢集团ERP取，一旬的拉长幅度较大本旬钢材产量比拟上；影响身分剔除合联，一旬拉长3.39%)本旬钢材日产量比上。

　　双焦涨幅居前双焦：今日，玄色盘面焦煤领涨。面角度基础，料基础均处于紧均衡的状况240万吨的铁水程度下炉，用煤强度抬升叠加上采暖季，煤矿出产端的扰动以及短期运输和，色中最为坚挺的种类焦煤短期仍将是黑。来说后期，端补库落潮后正在节前的终，货成交略显颓势近两日成材现，的状况保卫若高需要，奏或出现必然的拖累对成材旺季的去库节，炉料需求出现压造间接也将对铁水和。高开上涨而正在炉料，时候利多后兑现节日，右须要要点合切的危害这也是10月中旬左。到见顶证伪的时光节点但目前终端需求还尚未，有发作显然的减产实际端铁水也没，仍有必然撑持短期双焦价钱。

　　电音尘据表，需申报预期成为商场合切核心业界对美国农业部10月供，申报同等正在50.5 蒲/英亩大豆均匀单产预期和农业部9月。期保卫稳固因为单产预xg111太平洋是否会通过调节需求业界仅正在磋商农业部。业界预期但依据，需求会被下调（通过对出口需求的调减）彷佛凸显商场正正在以为22/23年美豆，需求的调节同时通过对，2.34亿蒲（9月申报看正在2亿蒲）而将22/23年大豆结转库存设定正在。

　　醇上涨2%甲醇：甲。涨100元/吨以上现货端甲醇节后提。置均匀开工负荷正在74.92%本周国内煤（甲醇）造烯烃装，.07个百分点较上周低落1。烯烃装配泊车检修本周沿海地域个体，TO装配完全开工下滑导致国内CTO/M。来看完全，正在73.23万吨沿海地域甲醇库存，11.77万吨环比上周下跌，3.85%跌幅正在1，4.15%同比下跌2。货源预估16.4万吨相近完全沿海地域甲醇可流畅。口船货到港量正在60.57-61万吨估计9月30日至10月16日中国进。上涨为主短期甲醇。

　　大幅走弱镍：镍价。季度或对镍产物加增合税商场音尘印尼称本年四，响力度有限但计算影。观消费有所回升国内9月镍表，于相对低位纯镍库存处，带来必然撑持对前期价钱。间品以及不锈钢产物继续回流但同时海表印尼镍铁、湿法中，存正在较大压力供应端已经。锈钢范围下游不，虽产生回暖9月需求，下滑库存，略有转好镍铁需求，需求事后但旺季，力或再清楚供应方面压。体上整，压之下宏观施，压运转为主镍价相对承。

　　期货产生大涨生猪：生猪。筹商的数据依据涌益，4.38元/公斤国内生猪均价2，.03元/公斤比上一日上涨0。层面看从供需，少、申银万国期货每日收盘评前期养殖盈余偏高目今世猪存栏阶段性减。而言总体，消费复兴短期跟着，荡偏强为主猪价或以震。改日存栏复兴影响长远受策略影响和，上涨空间有限国内猪价的，养殖本钱撑持而下方则受。涨后卖出套保企业能够等上，0-20000一带再逐渐择机入场买入长远投资者能够守候价钱回落至1900。

　　间海表先涨后跌股指：国庆期，危害加剧地缘政事，大幅走低节后A股，料领跌食物饮，86.40亿元两市成交额62，流入14.32亿元资金方面北向资金净，.10亿元至14435.63亿元09月30日融资余额节减163。方面基差，贴水率区别为0.17%、2.34%、0.87%和-1.70%IH2210、IF2210、IC2210、IM2210年化升。贬值对公民币资产价钱酿成压力8月中旬往后公民币兑美元继续，速加息过程目今美国加，预期巩固环球阑珊，政事危害有所加剧与此同时海边区缘，了股指上涨空间这些身分限造。术面看从技，走势仍弱各个指数，议先游移操作上修。

　　今日高开低走棉花：郑棉。走弱的操心有所加重商场对付改日需求，局估计趋于宽松环球棉花供需格，承压运转国际棉价。消费旺季国内进入，库加快造品去，但完全利好有限需求边际好转，压力将渐渐增长新棉上市后供应。仍正在5.1-5.8元/公斤国庆时候新疆机采棉开秤价，农交售预期远低于棉，扩散以及棉农惜售并且因新疆疫情，进度从容完全收购。价有低开高走的趋向目前来看机采棉收购，反弹的可以性棉价短期存正在。注收购情景需继续合。

　　约跳空高开后偏强振撼锰硅：今日锰硅01合，56元/吨终收75。元/吨至7540元/吨江苏商场价钱上调50，疫情影响受主产区，有所好转商场信念。格震荡不大节后锰矿价，价钱走强但焦炭，本正在7200元/吨相近目今北方产区的即期成。产厂家的复产跟着前期停，平继续回升锰硅日产水。扩张的空间不大但下游钢厂利润，量策略的牵造加之压减产，拉长的空间缩窄粗钢产量进一步，的增幅或有限锰硅下游需求。来看归纳，商场库存消化从容厂家连续复产、，上方压力仍存锰硅价钱的。

　　随原油补涨油脂：跟，涨幅最多棕榈油，菜籽继续有榨利11月船期进口，幅最幼菜油涨。货基差涨幅显然今日国内豆油现，基差涨幅较幼棕榈油现货。正在触及2000自此菜豆油2301价差，至1900今日缩幼，籽盘面榨利下优秀的进口菜，将回归价差终。棕榈油出口参考价钱印尼下调10月上旬，一连低落出口合税。亚棕榈油出口由增转减10月前10日马来西，只226-231万吨商场预期9月底累库，POB申报兑现合讲明日午时M。

　　煤01合约走势偏弱动力煤：日内动力，1元/吨收于83。价正在1550元/吨秦港5500k煤。影响煤炭供应近期疫情重复，区安监力度趋厉二十大邻近产，秋检开启大秦线，难度较大口岸累库。日耗继续回落气温低落电厂，效率亏损但因水电，程度、补库需求仍存电厂日耗仍高于同期；购需求连续开释北方供暖季采；业耗煤较高同时化工行，求显露偏强商场煤需。来看归纳，、短期煤价或难以产生趋向性下跌正在煤炭资源布局性偏紧的情景下，赶过限价区间但目今煤价已，险将渐渐增长策略性调控风。

　　11合约高开高走硅铁：今日硅铁，42元/吨终收88。0元/吨至8550元/吨天津72硅铁价钱上调10，疫情影响受主产区，心态较浓商场挺价。格上调兰炭价，至7800元/吨掌握硅铁均匀出产本钱升，润复兴行业利，厂家连续复产前期停产的，平低位回升硅铁日产水。润扩张的空间不大然而下游钢厂利，对钢材产量的牵造加之压减产量策略，拉长的空间或渐渐缩窄钢厂对硅铁需求进一步。来看归纳，增幅有限需求端的，低开工难以保卫利润复兴厂家，压力或渐渐增长硅铁价钱的上方。

　　间贵金属冲高回落贵金属：节日期，盘高修国内早。济阑珊操心的加重跟着对策略激励经，上周产生较大回落美元和美债利率正在，银价钱推升金，补和冲破本领点位此中跟着空头回，幅达8%以上白银单日涨。利率产生毗连反弹随后美元和美债，月非农数据维系强劲上周周五布告的9，.3万人好于预期新增就业达26，于3.7%的预期赋闲率3.5%低，比0.3%薪资增速环，5%同比，改日大幅加息预期进一步巩固美联储，产生大幅回落受此打压金银。卖后的反弹行情金银近期浮现超，来大幅加息的远景但完全仍承压于未，国通胀数据显露要点合切本周美。

　　今日冲高回落纸浆：纸浆。需面难有显然的变动短期环球针叶浆供，突、新冠疫情的后台下加倍是正在目今俄乌冲，论2022年10月10日面对较大的不确定性原原料供应和运输，成常态化显露供应扰动或，跌的可以性偏低年内浆价继续大，保卫高位振撼短期估计仍将。入阑珊是概略率事项但是欧洲及美国步，存正在大幅走弱的预期海表纸浆需求正在年终，难有显然的革新而国内需求也，浮现振撼偏弱的走势浆价后市概略率会，可以对比有限但完全的跌幅。

　　货今日产生大涨白糖：白糖期。方面现货，0元至5640元/吨广西南华木棉花上调1，5610元/吨云南南华保卫正在。榨季巴西中南部压榨进度目前环球糖市继续合切新；求、新榨季食糖产量和近期国内疫情转变同时商场也一连合切原油价钱、北半球需；、巴西雷亚尔汇率震荡也将对糖价出现影响其它宏观方面美联储加息、公民币汇率震荡。本进步和减产利多糖价而新榨季国内造糖成，高持仓对价钱的膺惩近期则须要合切盘面。略上策，致进口进一步亏本因为原糖走强导，新榨季糖厂开榨即亏本目今盘面价钱意味着，能够逢回调后买入后期SR301。

　　10日10月，性的扩张典质品回购机造英国央行体现将推出偶然，逐日拍卖的周围将随时计算增长，之前有足够的才能添置国债以确保10月14日礼拜五。每天早上9点确认最大拍卖周围将于，定为最高100亿英镑正在此日的操作中将被确。局和禁锢机构合营将一连与英国当，I）改日正在更有弹性的根底上运转以确保欠债驱动型投资战术（LD。

　　首日继续一齐高走沥青：沥青节后，约收于4060元/本周BU2212合，调151元结算价上，.86%振幅3。方面现货，求尚可完全需，报价维系巩固重要炼厂出厂，现货资源仍显急急一面地域供应层面。会为现货供应优秀撑持强需乞降低库存估计，步获得证伪弱预期初，下的疲弱显露将会产生进一步革新8月下旬起BU正在绝望预期影响。00亿元摆设更新再贷款央行节前近期颁发20，季度信贷投放旨正在拓宽四。分都邑首套房利率下限节前央行发表铲除部，定需求提振对地产有一。数反弹至51.5%9月PMI中出产指，求复兴显然完全下游需。设投资逐渐开释9月往后公道修，旺季预期沥青有，目前来看冲突不大沥青基础面中长远，原油本钱端撑持期价俄乌冲突继续升级下。幼幅行情节后或有，BU或有反补机缘原油拉动下节后。

　　低开偏弱锡：锡价。产能逐渐开释海表东南亚锡，窗口开启下进口盈余，锡荟萃到货迎来进口，预期逐渐兑现进供词给宽松。库存已处低位目前缅甸锡矿，工费保卫稳定国内炼厂加。锡冶炼厂开工率微降国内云南、江西两省，未酿成显然影响云南地域限电尚。率仍然保卫偏低程度下游焊料企业开工，率环比回升9月开工，刚需采购下游企业，锡价低位酿成必然撑持国内锡库存偏低或正在。体上整，于双弱式样锡供需处，气后台下消费不景，压运转为主沪锡低位承。

　　高开后回落豆菜粕：，月差一连拉大豆菜粕近远月。价钱广泛上调今日豆粕现货，粕现货急急当前国内豆，偏低库存，比河水位偏低美湾密西西，后续发运题目商场也操心。发运数据依据美国，美出口中国1942万吨大豆2021年9月1-12月全，中国806万吨此中美湾出口，028万吨美西出口1，比正在44%美湾出口占。一周改日，上游降雨平常密西西比河中，降雨偏少不过下游，来一个月水位一连低落目前NOAA预估到未，逐渐复兴到12月，降雨情景合切后续。贴水报价上调55美分今日美湾11月船期升，面跌幅大于盘，月船期贴水未变不过美西11，善显然榨利改，转向美西出口不清扫后续。国内需求是否继续情景合切后续大豆到港和。